2013年6月（9）

最後に、自分が負けたからという訳ではないが、今月の相場が厳しかった理由に
について考えてみたい。理由を三つ挙げてみる。

一つは、あたり前かもしれないが株価が大きく下げたことだ。バイオ株暴落などで
マザーズが崩壊したほか、株式分割というイベント後にはついに3765  ガンホーも大崩れ
した（実はその日も100万やられている）。

私はデイトレなので月々の収支が日経などの指数につられてはいけないと思っていた。
でもこうして振り返ってみると、やっぱり上げ相場の方がやりやすかったんだなあと
思い返される。

ただ株価が大きく下落したばかりが厳しい相場だったと思う理由ではない。もっと
気がかりなのは出来高の減少だ。 これが二つ目。今年に入ってから日々の出来高の
推移を以下の図に示す。

東証一部出来高　　　　　　　マザーズ出来高　　　　　　JASDAQ出来高

上の図を見ると、各市場とも5月をピークに今月に入って急減しているのが分かる。特に
東証1部以上に、新興マザーズとJASDAQの落ち込みが厳しい。指数で言うとマザーズは
4月初頭の水準まで一気に落ちたのに、思っていた以上に出来高が増えてない印象だ。
5月の方が断然多い。

こうして見てみてみると出来高は市場エネルギーそのものであり、出来高の減少は市場
衰退に直結する。それはイコール（新興は特に）触る人（個人投資家）の減少でもある。
まあそうは言ってもまだ3月の水準は維持しているので、去年と比べれば天国みたいな
ものだ。東一に関していえば、日に30億株あれば十分だ。

株価の方も月末に一応底入れし、それに伴い出来高も持ち直しつつある感はあるが、
なにぶん日経平均のボラ（VI）がまだ高止まりしているだけに、来月もどう転ぶか
分からない。来月以降も出来高に注目してゆきたい。